本土创投面临三大瓶颈

本土创投面临三大瓶颈 

虽然目前我国本土创投发展迅速，但其风光的背后却遇到三大因素的制约：投资人定位不清晰，干预企业管理；资本相对分散，各自为战；胜任创投工作的人才依然缺乏。
我国本土创业投资行业肇始于1998年，至今恰好走过10年，其中，合伙制基金尤其发展迅速，现在全国约有200亿元左右的合伙制基金正在募集，预计今年7月有望达到300亿元。目前，我国本土风险投资企业已经开始与外资创投巨鳄争锋，在2007年“中国创业投资机构50强”中，本土机构已经占到26％。
但蒸蒸日上的发展势头，并不能掩盖本土创投发展的不足。
许多民营资本投资人的定位还不准确，既想做投资人，又想做受资企业的管理者，干预企业的日常经营，这一现象对本土创投的专业化程度影响很大。
另外，我国创投公司数量虽然多，但资金雄厚、投资专业的主流PE却寥寥可数，资本相对分散的局面不利于与国际创投机构竞争。资金力量不足，是本土PS的显著劣势。目前国内规模数一数二的深圳创新投，其规模也不过百亿元左右，而国际创投公司则动辄具备数百亿美元的资金。因此，国内创投抱团发展、寻求合作之道，是行业的当务之急。
人才不足也在困扰我国创投企业，我国10年来培养的创投人才并不多，这是一个大风险，在一定程度上会制约创业投资行业未来的发展。
虽然国内创投业有许多不足，但自2005年以来已经走出萧条期，进入高速发展期，其突出表现是资本来源由一枝独秀走向三足鼎立，退出渠道也由“举步维艰”变为“四通八达”。
1999年，我国创业投资总资本规模256．7亿元，50％以上资金来自政府资本；而2007年，创业投资规模已经达到1205亿元，政府资本缩减为11％，民营资本则增至29％，其余为外资。在退出渠道上，目前47％为出售转让，43％为IPO形式，4％为MBO(管理者收购)形式。
有了良好资本来源和退出机制的保障，我国创业投资的成功案例开始迅速增多，2002年之前，我国创业投资成功IPO的项目不过屈指可数的10余家，而2006年一年就有46家创业投资IPO项目，2007年更是达到77个。