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风险投资意味什么
所谓风险投资，是指把资金投向蕴藏有较大失败危险的高新技术开发领域、以期成功后取得高资本收益的一种商业行为。其实质是通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中成
功的项目进行出售或上市，实现所有者权益的变现（蜕资），不仅弥补失败项目的损失，而且可以使投资者获得高额回报。 专家介绍，风险投资与一般投资不同，有它独到的特点。
首先它具有风险性。即使是美国最具经验的风险投资资本家，成功率也只有30％左右，所投资的项目约1／3成功，1／3持平，还有1／3血本无归。但是，由于成功项目回报率远远高出总投
资，因此，总能吸引人冒险。为了分散风险，风险投资通常是投资于一个包含10个项目以上的项目群，利用成功项目蜕资后所取得的高回报，来抵偿失败项目损失并取得收益。
党的十五大确立了实施科教兴国战略，指出要把加速科技进步放在经济社会发展的关键地位，促进科技成果向现实生产力转化。问题是，目前我国每年有科技成果3万项，但形成产品
的不到20％。转化率偏低，除了成果不符合生产需要或技术不成熟之外，主要是缺乏资金的支持。一个科研成果从最初的构想到形成产业化，一般要经过4个阶段：研究、开发、试点和推
广。风险投资支持的重点是开发（工程化）与试点（商业化）这两个阶段。通常研究与开发所需资金量的比例是1∶10，开发与试点所需资金又是1∶10。由于这两个阶段的风险较大，可能
成功，也可能不成功，需要资金量又较多，银行往往不愿提供贷款，一般投资者也不愿出资支持。因此，科技成果的转化迫切需要新的融资渠道。
另据资料，国外居民直接投资与通过银行间接投资的比例通常高达1∶1，而我国只有0．1∶1左右。我国银行现有5万多亿元的居民储蓄，由于难以找到效益较好的贷款项目，银行承
受着巨大的付息压力。为此，需要大力开辟新的直接融资渠道，包括风险投资。专家称，风险投资是一种专业性强且精巧细致的投资工具，它通过认真筛选、分散风险、加强管理、及时蜕
资等手段，既支持创新者创业，又帮助投资人投机，使双方都能获得较大的利益。风险投资起始于美国。一般以1946年世界上第一家风险投
资公司———美国研究与开发公司的成立为其起始标志。经过几十年的发展，1995年至1997年间其投资额由45亿猛增至115亿美元。1998年上半年，美国风险投资总额已达68亿美元，比上
年同期增长了20％以上。在1975年到1994年的20年间，美国风险投资的平均回报率只有13．1％，但1995、1996及1997年的回报率却分别高达48％、40％和36％。1997年美国的风险投资基
金新增了120亿美元，为1996年新增值的1．6倍。
我国的风险投资业还刚刚萌芽。去年3月，民建中央向全国政协九届一次会议提交了《关于加快发展我国风险投资事业》的提案，被大会列为“一号提案”，受到国务院有关部门的高
度重视和社会的广泛关注。一年来，在全国政协、政府主管部门和社会各界的努力下，落实提案工作十分显著。据了解，国家财政拨款10亿元，银行贷款20亿元，建立了中小企业创业基
金；科技部同美国国际数据集团签署了备忘录，将在未来7年内斥资10亿美元在中国发展风险投资基金；北京、上海、深圳等地也相继筹资20多亿元发展这项事业，各地也组建了一批风险
投资公司。
